界面新闻记者 | 黄华普洱防火门专用胶厂家
界面新闻编辑 | 谢欣
4月30日，片仔癀发布2025年业绩报和2026年季报，显示公司业绩承压。
2025年，片仔癀实现营收90亿元，同比下降16.56；归母净利润、扣非净利润分别为21.59亿元、19.99亿元，同比下降27.49、34.25。这是企业十年内的次年度业绩负增长。
2026年季度，片仔癀实现营收27.4亿元，同比下降12.74；归母净利润、扣非净利润分别为7.43亿元、7.26亿元，同比下降25.64、27.73，延续了下海势头。
二市场上，片仔癀4月30日涨4。截至收盘时，企业报收143.55元/股，涨3.04，新总市值866亿元。
片仔癀是知名A股上市公司，为中华企业，主要产品包括片仔癀、安宫牛黄丸、复片仔癀含片、茵胆平肝胶囊等。在二市场上，该企业度是“中药茅”，时期的市值2900亿元。
从业绩面上看，在2021年以前，片仔癀长期保持双位数增长，核心板块及拳头产品的毛利率曾维持在80左右的水平。但在近的2024年-2025年间，企业盈利能力有所下滑。
不过普洱防火门专用胶厂家，界面新闻记者从片仔癀4月30日的业绩会上获悉，据片仔癀总经理黄进明介绍，企业2025年的业绩实则是阶段调整的结果，目前也已有向好发展态势。
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他解释称，在2021年，片仔癀受市场追捧，终端价格暴涨，企业为保障市场秩序加大供货力度；疫情结束后，中药原料价格上行，产品核心原料牛黄价格暴涨，公司于2023年5月将片仔癀锭剂售价从590元/粒上调至760元/粒。
在前述背景下，2025年，基于前期社会库存尚未消化，且核心原料价格维持位，片仔癀营收、利润承压；但同时，企业已主动优化供应节奏、稳定市场价格，虽短期对业绩造成冲击，但也抑制了终端价格下滑，了渠道生态，为后续触底回升创造了条件。
黄进明表示，2026年以来，片仔癀主产品市场回暖迹象明显，线上价格已趋于稳定，且维持理利润空间；业绩层面，2026年季度，公司盈利水平稳步，毛利率与经营活动现金流净额均明显回升，营收及利润总额降幅同步收窄，万能胶生产厂家向好态势明显。
尤其是，企业核心财务指标毛利率回升——由2025年的36提升至42，主要因核心原材料价格回落、前期价原料库存逐步消化，体现了成本端压力在缓解。
另面，企业经营活动现金流净额达到12.9亿元，同比2025年季度的9.16亿元增加3.74亿元，财务稳定增强。
片仔癀业绩情况 制图：界面新闻记者 黄华片仔癀向以投资者身份提问的界面新闻记者表示，2026年季度营收和净利润同比下滑，利润端承压为突出主要源于三面因素——除了前期价原料仍在持续消化、成本端压力尚未释放之外，公司也正主动进渠道梳理与规范整，短期会对业绩形成定影响；此外，行业消费需求尚处复苏阶段。
片仔癀提出，企业后续将持续优化原料库存与采购布局、化渠道规范化管理、进产品结构升和内部降本增，多措并举修复毛利率，动经营业绩稳步回升。
从产品端看，尽管片仔癀会在消费降温的大环境下受到质疑，但它依旧是企业的支柱型产品。
从企业财报来看，在2022年-2025年间，片仔癀肝病用药的销售量实则整体成增长态势，并从338万盒涨到526万盒，2025年的销售量同比增长20。这反应了该类产品在需求面的韧。
不过，销量增长并未转化为营收的同步上行。在2025年，片仔癀肝病用药营收42.6亿元，同比下滑19.63。而销量增长、创收下滑的态势也折射出产品在价格端承压。
这也决定了片仔癀需要寻找业务增量。而截至目前，这公司已经持续培育二增长曲线多年，但成难言显著。
比如，在2022年，企业提出要造片仔癀安宫牛黄丸新增长，但在2024年和2025年，其心脑管用药销量均出现同比下滑情况。另在2025年，心脑管用药板块的营收直接腰斩。而在化妆品板块面，2025年片仔癀该业务收入下滑20。
从收入结构看，2025年片仔癀肝病用药业务仍贡献近半数营收，也是其制药板块的主力军。同期，企业医药流通业务创收37.5亿元，占比四成；化妆品业务创收5.6亿元，占比6。
此外，在2025年，片仔癀次立项了生物药PZH3122。企业年报显示，这是款抗体偶联药物，意味着公司在生物药域实现了的突破。不过，该产品后续发展如何，仍需观察。
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